鷹眼預警：中電電機經營活動凈現金流/凈利潤比值低於1-財經新聞 - 臺灣新浪網

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新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

新浪財經訊 7月25日，中電電機發佈2020年半年度報告。

報告顯示，公司2020年上半年營業收入為3.52億元，同比增長46.89%；歸母凈利潤為1.9億元，同比增長420.58%；扣非歸母凈利潤為4967.71萬元，同比增長53.47%；基本每股收益0.81元/股。

公司自2014年10月上市以來，已經現金分紅7次，累計已實施現金分紅為2.35億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金股利2.13元（含稅）。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對中電電機2020年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為3.52億元，同比增長46.89%；凈利潤為1.9億元，同比增長420.58%；經營活動凈現金流為3298.9萬元，同比增長364.89%。

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動46.89%，銷售費用同比變動68.14%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目201806302019063020200630營業收入（元）2.01億2.39億3.52億銷售費用（元）1425.81萬1372.76萬2308.08萬營業收入增速48.06%18.88%46.89%銷售費用增速70.43%-3.72%68.14%

• 營業收入與稅金及附加變動背離。報告期內，營業收入同比變動46.89%，稅金及附加同比變動-14.19%，營業收入與稅金及附加變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）2.01億2.39億3.52億營業收入增速48.06%18.88%46.89%稅金及附加增速-34.97%131.4%-14.19%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 經營活動凈現金流/凈利潤比值低於1。報告期內，經營活動凈現金流/凈利潤比值為0.17低於1，盈利質量較弱。

項目201806302019063020200630經營活動凈現金流（元）922.15萬709.62萬3298.9萬凈利潤（元）2647.57萬3658.26萬1.9億經營活動凈現金流/凈利潤0.350.190.17

• 經營活動凈現金流/凈利潤比值持續下滑。近三期半年報，經營活動凈現金流/凈利潤比值分別為0.35、0.19、0.17，持續下滑，盈利質量呈現下滑趨勢。

項目201806302019063020200630經營活動凈現金流（元）922.15萬709.62萬3298.9萬凈利潤（元）2647.57萬3658.26萬1.9億經營活動凈現金流/凈利潤0.350.190.17

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為27.35%，同比下降14.8%；凈利率為54.15%，同比增長254.41%；凈資產收益率（加權）為24.41%，同比增長350.37%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率大幅下降。報告期內，銷售毛利率為27.35%，同比大幅下降14.8%。

項目201806302019063020200630銷售毛利率33.58%32.1%27.35%銷售毛利率增速6.09%-4.39%-14.8%

• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別為33.58%、32.1%、27.35%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630銷售毛利率33.58%32.1%27.35%銷售毛利率增速6.09%-4.39%-14.8%

• 銷售毛利率持續下降，銷售凈利率持續增長。近三期半年報，銷售毛利率分別為33.58%、32.1%、27.35%，持續下降，銷售凈利率分別為13.14%、15.28%、54.15%，持續增長。

項目201806302019063020200630銷售毛利率33.58%32.1%27.35%銷售凈利率13.14%15.28%54.15%

從非常規性損益看，需要重點關注：

• 非常規性收益佔比較高。報告期內，非常規性收益/凈利潤比值為88.4%。（注：非常規性收益=投資凈收益+公允價值變動凈收益+營業外收入+非流動資產處置損失）。

項目201806302019063020200630非常規性收益（元）421.78萬594.48萬1.68億凈利潤（元）2647.57萬3658.26萬1.9億非常規性收益/凈利潤11.53%16.25%88.4%

從是否存在減值風險看，需要重點關注：

• 資產減值損失額同比變動率超過30%。報告期內，資產減值損失為0.2億元，同比增長2023.75%。

項目201806302019063020200630資產減值損失（元）-677.84萬71.44萬1517.14萬

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為35.82%，同比增長23.52%；流動比率為2.68，速動比率為2.02；總債務為1.49億元，其中短期債務為1.49億元，短期債務佔總債務比為100%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別為3.04，2.89，2.68，短期償債能力趨弱。

項目201806302019063020200630流動比率（倍）3.042.892.68

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別為0.86、0.83、0.5，持續下降。

項目201806302019063020200630現金比率0.860.830.5

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款為0.2億元，較期初變動率為120.82%。

項目20191231期初預付賬款（元）757.32萬本期預付賬款（元）1672.33萬

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長120.82%，營業成本同比增長57.17%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目201806302019063020200630預付賬款較期初增速28.24%143.57%120.82%營業成本增速43.88%21.52%57.17%

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據為1.5億元，較期初變動率為92.33%。

項目20191231期初應付票據（元）7744.79萬本期應付票據（元）1.49億

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為2.05，同比增長6.55%；存貨周轉率為1，同比增長38.94%；總資產周轉率為0.3，同比增長14.83%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 在建工程變動較大。報告期內，在建工程為0.2億元，較期初增長67.07%。

項目20191231期初在建工程（元）1472.19萬本期在建工程（元）2459.65萬

從三費維度看，需要重點關注：

• 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用為0.2億元，同比增長68.14%。

項目201806302019063020200630銷售費用（元）1425.81萬1372.76萬2308.08萬銷售費用增速70.43%-3.72%68.14%

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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聲明：文章內容僅供參考，不構成任何投資建議。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。

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July 25, 2020 at 07:15PM
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