鷹眼預警：廈門鎢業營業收入與凈利潤變動背離-財經新聞 - 臺灣新浪網

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新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月22日，廈門鎢業發佈2020年半年度報告。

報告顯示，公司2020年上半年營業收入為79.24億元，同比下降5.48%；歸母凈利潤為2.33億元，同比增長201.68%；扣非歸母凈利潤為1.91億元，同比增長927.6%；基本每股收益0.166元/股。

公司自2002年11月上市以來，已經現金分紅18次，累計已實施現金分紅為22.33億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對廈門鎢業2020年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為79.24億元，同比下降5.48%；凈利潤為4.13億元，同比增長151.13%；經營活動凈現金流為13.44億元，同比增長2301.94%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 營業收入增速持續下降。近三期半年報，營業收入同比變動分別為40.17%，-3.23%，-5.48%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630營業收入（元）86.64億83.84億79.24億營業收入增速40.17%-3.23%-5.48%

• 營業收入與凈利潤變動背離。報告期內，營業收入同比下降5.48%，凈利潤同比增長151.13%，營業收入與凈利潤變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）86.64億83.84億79.24億凈利潤（元）4.75億1.64億4.13億營業收入增速40.17%-3.23%-5.48%凈利潤增速-23.83%-65.44%151.13%

• 凈利潤較為波動。近三期半年報，凈利潤分別為4.8億元、1.6億元、4.1億元，同比變動分別為-23.83%、-65.44%、151.13%，凈利潤較為波動。

項目201806302019063020200630凈利潤（元）4.75億1.64億4.13億凈利潤增速-23.83%-65.44%151.13%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 營業收入與經營活動凈現金流變動背離。報告期內，營業收入同比下降5.48%，經營活動凈現金流同比增長2301.95%，營業收入與經營活動凈現金流變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）86.64億83.84億79.24億經營活動凈現金流（元）-10.73億-6101.53萬13.44億營業收入增速40.17%-3.23%-5.48%經營活動凈現金流增速-38.01%94.31%2301.95%

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為19.22%，同比增長22.7%；凈利率為5.21%，同比增長165.7%；凈資產收益率（加權）為3.12%，同比增長191.59%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率較為波動。近三期半年報，銷售毛利率分別為18.79%、15.67%、19.22%，同比變動分別為-26.09%、-16.61%、22.71%，銷售毛利率異常波動。

項目201806302019063020200630銷售毛利率18.79%15.67%19.22%銷售毛利率增速-26.09%-16.61%22.71%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為57.56%，同比下降3.06%；流動比率為0.99，速動比率為0.57；總債務為92.22億元，其中短期債務為68.17億元，短期債務佔總債務比為73.92%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別為1.1，1.06，0.99，短期償債能力趨弱。

項目201806302019063020200630流動比率（倍）1.11.060.99

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 短期債務較大，存量資金存缺口。報告期內，廣義貨幣資金為21.1億元，短期債務為68.2億元，廣義貨幣資金/短期債務為0.31，廣義貨幣資金低於短期債務。

項目201806302019063020200630廣義貨幣資金（元）22.52億26.25億21.13億短期債務（元）80.17億67.15億68.17億廣義貨幣資金/短期債務0.280.390.31

• 短期債務壓力較大，資金鏈承壓。報告期內，廣義貨幣資金為21.1億元，短期債務為68.2億元，經營活動凈現金流為13.4億元，短期債務、財務費用與貨幣資金、經營活動凈現金流存在差額。

項目201806302019063020200630廣義貨幣貨幣資金+經營活動凈現金流（元）11.79億25.64億34.57億短期債務+財務費用（元）82.01億69.66億70.13億

• 現金比率小於0.25。報告期內，現金比率為0.2，現金比率低於0.25。

項目201806302019063020200630現金比率0.20.230.2

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 總債務/負債總額比值大於20%，利息支出/凈利潤比值大於30%。報告期內，總債務/負債總額比值為68.33%，利息支出占凈利潤之比為52.9%，利息支出對公司經營業績影響較大。

項目201806302019063020200630總債務/負債總額71.84%64.05%68.33%利息支出/凈利潤37.97%149.04%52.9%

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款為2.2億元，較期初變動率為80.4%。

項目20191231期初預付賬款（元）1.24億本期預付賬款（元）2.23億

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長80.4%，營業成本同比增長9.47%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目201806302019063020200630預付賬款較期初增速116.49%-55.13%80.4%營業成本增速52.64%0.49%-9.47%

• 其他應收款/流動資產比值持續增長。近三期半年報，其他應收款/流動資產比值分別為2.02%、3.3%、3.89%，持續上漲。

項目201806302019063020200630其他應收款（元）2.52億3.95億4.07億流動資產（元）124.91億119.57億104.67億其他應收款/流動資產2.02%3.3%3.89%

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資金協調性亟需加強。報告期內，公司營運資金需求為37.8億元，營運資本為-1.5億元，企業經營活動和投資活動均存在資金缺口，公司現金支付能力為-39.3億元。

項目20200630現金支付能力（元）-39.25億營運資金需求（元）37.78億營運資本（元）-1.47億

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為3.86，同比增長22.86%；存貨周轉率為1.39，同比增長20.18%；總資產周轉率為0.34，同比下降7.21%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 總資產周轉率持續下降。近三期半年報，總資產周轉率分別0.42，0.36，0.34，總資產周轉能力趨弱。

項目201806302019063020200630總資產周轉率（次）0.420.360.34總資產周轉率增速12.74%-13.99%-7.21%

• 單位固定資產收入產值逐年下降。近三期半年報，營業收入/固定資產原值比值分別為1.55、1.36、1.09，持續下降。

項目201806302019063020200630營業收入（元）86.64億83.84億79.24億固定資產（元）55.77億61.75億72.62億營業收入/固定資產原值1.551.361.09

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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August 22, 2020 at 07:15PM
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