鷹眼預警：新鋼股份營業收入與凈利潤變動背離-財經新聞 - 臺灣新浪網

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新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月22日，新鋼股份發佈2020年半年度報告。

報告顯示，公司2020年上半年營業收入為318.78億元，同比增長20.86%；歸母凈利潤為10.94億元，同比下降40.53%；扣非歸母凈利潤為8.82億元，同比下降49.88%；基本每股收益0.343元/股。

公司自1996年12月上市以來，已經現金分紅21次，累計已實施現金分紅為22.65億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對新鋼股份2020年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為318.78億元，同比增長20.86%；凈利潤為11.1億元，同比下降39.94%；經營活動凈現金流為34.5億元，同比增長194.66%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 歸母凈利潤增速持續下降。近三期半年報，歸母凈利潤同比變動分別為277.47%，-14.81%，-40.53%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630歸母凈利潤（元）21.59億18.39億10.94億歸母凈利潤增速277.47%-14.81%-40.53%

• 扣非歸母凈利潤增速持續下降。近三期半年報，扣非歸母凈利潤同比變動分別為294.86%，-16.62%，-49.88%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630扣非歸母利潤（元）21.11億17.6億8.82億扣非歸母利潤增速294.86%-16.62%-49.88%

• 營業收入與凈利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長20.86%，凈利潤同比下降39.94%，營業收入與凈利潤變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）251.95億263.76億318.78億凈利潤（元）21.65億18.48億11.1億營業收入增速11.41%4.69%20.86%凈利潤增速266.8%-14.66%-39.94%

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動20.86%，銷售費用同比變動-0.54%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目201806302019063020200630營業收入（元）251.95億263.76億318.78億銷售費用（元）1.34億1.61億1.6億營業收入增速11.41%4.69%20.86%銷售費用增速3.58%19.58%-0.54%

• 營業收入與稅金及附加變動背離。報告期內，營業收入同比變動20.86%，稅金及附加同比變動-18.53%，營業收入與稅金及附加變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）251.95億263.76億318.78億營業收入增速11.41%4.69%20.86%稅金及附加增速63.01%-26.37%-18.53%

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為5.81%，同比下降45.04%；凈利率為3.48%，同比下降50.31%；凈資產收益率（加權）為5%，同比下降46.81%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別為13.62%、10.57%、5.81%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630銷售毛利率13.62%10.57%5.81%銷售毛利率增速128.57%-22.39%-45.04%

• 銷售凈利率持續下降。近三期半年報，銷售凈利率分別為8.59%，7%，3.48%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630銷售凈利率8.59%7%3.48%銷售凈利率增速229.23%-18.48%-50.31%

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 凈資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均凈資產收益率分別為15.11%，9.4%，5%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630凈資產收益率15.11%9.4%5%凈資產收益率增速133.29%-37.82%-46.81%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為52.25%，同比增長2.77%；流動比率為0.96，速動比率為0.76；總債務為142.86億元，其中短期債務為141.36億元，短期債務佔總債務比為98.95%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率大幅下降。報告期內，流動比率大幅下降至0.96。

項目201806302019063020200630流動比率（倍）1.331.390.96

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 短期債務較大，存量資金存缺口。報告期內，廣義貨幣資金為89.8億元，短期債務為141.4億元，廣義貨幣資金/短期債務為0.63，廣義貨幣資金低於短期債務。

項目201806302019063020200630廣義貨幣資金（元）151.25億228.31億89.76億短期債務（元）50.03億116.45億141.36億廣義貨幣資金/短期債務3.021.960.63

• 短期債務壓力較大，資金鏈承壓。報告期內，廣義貨幣資金為89.8億元，短期債務為141.4億元，經營活動凈現金流為34.5億元，短期債務、財務費用與貨幣資金、經營活動凈現金流存在差額。

項目201806302019063020200630廣義貨幣貨幣資金+經營活動凈現金流（元）172.77億240.02億124.26億短期債務+財務費用（元）50.87億116.32億141.79億

• 現金比率持續下降。近三期半年報，現金比率分別為0.57、0.42、0.37，持續下降。

項目201806302019063020200630現金比率0.570.420.37

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/凈資產比值持續上漲。近三期半年報，總債務/凈資產比值分別為41.88%、56.15%、63.03%，持續增長。

項目201806302019063020200630總債務（元）66.01億116.45億142.86億凈資產（元）157.64億207.37億226.65億總債務/凈資產41.88%56.15%63.03%

• 總債務現金覆蓋率逐漸變小。近三期半年報，廣義貨幣資金/總債務比值分別為2.29、1.96、0.63，持續下降。

項目201806302019063020200630廣義貨幣資金（元）151.25億228.31億89.76億總債務（元）66.01億116.45億142.86億廣義貨幣資金/總債務2.291.960.63

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長27.76%，營業成本同比增長27.3%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目201806302019063020200630預付賬款較期初增速86.64%109.71%27.76%營業成本增速2.33%8.39%27.3%

• 其他應收款變動較大。報告期內，其他應收款為2.7億元，較期初變動率為132.13%。

項目20191231期初其他應收款（元）1.14億本期其他應收款（元）2.65億

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據為106.5億元，較期初變動率為40.3%。

項目20191231期初應付票據（元）75.91億本期應付票據（元）106.5億

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資金協調性亟需加強。報告期內，公司營運資金需求為41.9億元，營運資本為-9.5億元，企業經營活動和投資活動均存在資金缺口，公司現金支付能力為-51.3億元。

項目20200630現金支付能力（元）-51.33億營運資金需求（元）41.88億營運資本（元）-9.46億

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為12.86，同比下降21.23%；存貨周轉率為6.19，同比增長19.49%；總資產周轉率為0.69，同比增長9.36%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 應收賬款周轉率大幅下降。報告期內，應收賬款周轉率為12.86，同比大幅下降至21.23%。

項目201806302019063020200630應收賬款周轉率（次）15.116.3212.86應收賬款周轉率增速50.07%8.07%-21.23%

• 存貨/資產總額比值持續增長。近三期半年報，存貨/資產總額比值分別為7.76%、8.82%、10.27%，持續增長。

項目201806302019063020200630存貨（元）25.9億37.19億48.74億資產總額（元）333.62億421.8億474.62億存貨/資產總額7.76%8.82%10.27%

從長期性資產看，需要重點關注：

• 在建工程變動較大。報告期內，在建工程為34.1億元，較期初增長46.31%。

項目20191231期初在建工程（元）23.31億本期在建工程（元）34.1億

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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August 23, 2020 at 05:15AM
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