鷹眼預警：方大集團營業收入與凈利潤變動背離-財經新聞 - 臺灣新浪網

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新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月22日，方大集團發佈2020年半年度報告。

報告顯示，公司2020年上半年營業收入為12.52億元，同比下降12.22%；歸母凈利潤為1.47億元，同比增長14.2%；扣非歸母凈利潤為1.46億元，同比增長29.03%；基本每股收益0.13元/股。

公司自1996年4月上市以來，已經現金分紅15次，累計已實施現金分紅為11.15億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對方大集團2020年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為12.52億元，同比下降12.22%；凈利潤為1.47億元，同比增長14.19%；經營活動凈現金流為-1.37億元，同比增長63.25%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 營業收入增速持續下降。近三期半年報，營業收入同比變動分別為3.03%，-1.12%，-12.22%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630營業收入（元）14.42億14.26億12.52億營業收入增速3.03%-1.12%-12.22%

• 營業收入與凈利潤變動背離。報告期內，營業收入同比下降12.22%，凈利潤同比增長14.19%，營業收入與凈利潤變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）14.42億14.26億12.52億凈利潤（元）2.3億1.29億1.47億營業收入增速3.03%-1.12%-12.22%凈利潤增速1.15%-44.14%14.19%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 營業收入與經營活動凈現金流變動背離。報告期內，營業收入同比下降12.22%，經營活動凈現金流同比增長63.25%，營業收入與經營活動凈現金流變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）14.42億14.26億12.52億經營活動凈現金流（元）-3142.63萬-3.73億-1.37億營業收入增速3.03%-1.12%-12.22%經營活動凈現金流增速-114.6%-1086.03%63.25%

• 經營活動凈現金流持續為負。報告期內，經營活動凈現金流為-1.4億元，持續三年為負數。

項目201806302019063020200630經營活動凈現金流（元）-3142.63萬-3.73億-1.37億

• 凈利潤與經營活動凈現金流背離。報告期內，凈利潤為1.5億元、經營活動凈現金流為-1.4億元，凈利潤與經營活動凈現金流背離。

項目201806302019063020200630經營活動凈現金流（元）-3142.63萬-3.73億-1.37億凈利潤（元）2.3億1.29億1.47億

• 經營活動凈現金流/凈利潤比值低於1。報告期內，經營活動凈現金流/凈利潤比值為-0.93低於1，盈利質量較弱。

項目201806302019063020200630經營活動凈現金流（元）-3142.63萬-3.73億-1.37億凈利潤（元）2.3億1.29億1.47億經營活動凈現金流/凈利潤-0.14-2.9-0.93

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為22.47%，同比下降10.96%；凈利率為11.73%，同比增長30.09%；凈資產收益率（加權）為2.81%，同比增長10.2%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別為35.13%、25.24%、22.47%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630銷售毛利率35.13%25.24%22.47%銷售毛利率增速-0.93%-28.16%-10.96%

• 銷售毛利率下降，銷售凈利率增長。報告期內，銷售毛利率由去年同期25.24%下降至22.47%，銷售凈利率由去年同期9.02%增長至11.73%。

項目201806302019063020200630銷售毛利率35.13%25.24%22.47%銷售凈利率15.96%9.02%11.73%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為54.49%，同比增長1.62%；流動比率為1.19，速動比率為1；總債務為31.15億元，其中短期債務為19.64億元，短期債務佔總債務比為63.04%。

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 短期債務較大，存量資金存缺口。報告期內，廣義貨幣資金為15.5億元，短期債務為19.6億元，廣義貨幣資金/短期債務為0.79，廣義貨幣資金低於短期債務。

項目201806302019063020200630廣義貨幣資金（元）15.31億12.73億15.51億短期債務（元）12.15億22.34億19.64億廣義貨幣資金/短期債務1.260.570.79

• 短期債務壓力較大，資金鏈承壓。報告期內，廣義貨幣資金為15.5億元，短期債務為19.6億元，經營活動凈現金流為-1.4億元，短期債務、財務費用與貨幣資金、經營活動凈現金流存在差額。

項目201806302019063020200630廣義貨幣貨幣資金+經營活動凈現金流（元）15億9億14.14億短期債務+財務費用（元）12.49億22.83億20.09億

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 總債務/負債總額比值大於20%，利息支出/凈利潤比值大於30%。報告期內，總債務/負債總額比值為49.79%，利息支出占凈利潤之比為36.12%，利息支出對公司經營業績影響較大。

項目201806302019063020200630總債務/負債總額54.51%48.2%49.79%利息支出/凈利潤16.2%38.81%36.12%

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款為0.3億元，較期初變動率為63.73%。

項目20191231期初預付賬款（元）2132.71萬本期預付賬款（元）3491.94萬

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長63.73%，營業成本同比增長8.98%，預付賬款增速高於營業成本增速。

項目201806302019063020200630預付賬款較期初增速-19.77%58.3%63.73%營業成本增速3.55%13.96%-8.98%

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資本性支出持續高於經營活動凈現金流入。近三期半年報，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為0.5億元、0.9億元、0.7億元，公司經營活動凈現金流分別-0.3億元、-3.7億元、-1.4億元。

項目201806302019063020200630資本性支出（元）4544.39萬9081.61萬6943.89萬經營活動凈現金流（元）-3142.63萬-3.73億-1.37億

• 資金協調但有支付困難。報告期內，營運資本為7.8億元，公司營運資金需求為10.4億元，投融資活動帶來的營運資金不能完全覆蓋企業經營活動的資金的需求，公司現金支付能力為-2.6億元。

項目20200630現金支付能力（元）-2.59億營運資金需求（元）10.37億營運資本（元）7.78億

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為0.99，同比增長40.65%；存貨周轉率為1.28，同比下降15.7%；總資產周轉率為0.11，同比下降17.03%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 總資產周轉率持續下降。近三期半年報，總資產周轉率分別0.19，0.13，0.11，總資產周轉能力趨弱。

項目201806302019063020200630總資產周轉率（次）0.190.130.11總資產周轉率增速-13.14%-28.96%-17.03%

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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August 22, 2020 at 07:15PM
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