鷹眼預警：片仔癀經營活動凈現金流/凈利潤比值低於1-財經新聞 - 臺灣新浪網

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新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月22日，片仔癀發佈2020年半年度報告。

報告顯示，公司2020年上半年營業收入為32.46億元，同比增長12.16%；歸母凈利潤為8.65億元，同比增長15.84%；扣非歸母凈利潤為8.58億元，同比增長15.21%；基本每股收益1.43元/股。

公司自2003年6月上市以來，已經現金分紅17次，累計已實施現金分紅為24.88億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對片仔癀2020年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為32.46億元，同比增長12.16%；凈利潤為8.84億元，同比增長16.75%；經營活動凈現金流為5.47億元，同比下降40.53%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 近三個季度營業收入增速持續下降。報告期內，營業收入同比增長8.64%，近三個季度增速持續下降。

項目201912312020033120200630營業收入（元）13.81億17.14億15.32億營業收入增速16.98%15.51%8.64%

• 歸母凈利潤增速持續下降。近三期半年報，歸母凈利潤同比變動分別為42.55%，20.89%，15.84%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630歸母凈利潤（元）6.18億7.47億8.65億歸母凈利潤增速42.55%20.89%15.84%

• 扣非歸母凈利潤增速持續下降。近三期半年報，扣非歸母凈利潤同比變動分別為45.15%，23.1%，15.21%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630扣非歸母利潤（元）6.05億7.45億8.58億扣非歸母利潤增速45.15%23.1%15.21%

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動12.16%，銷售費用同比變動35.36%，銷售費用與營業收入變動差異較大。

項目201806302019063020200630營業收入（元）24.04億28.94億32.46億銷售費用（元）2.21億2.39億3.24億營業收入增速37.14%20.4%12.16%銷售費用增速31.81%8.26%35.36%

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 營業收入與經營活動凈現金流變動背離。報告期內，營業收入同比增長12.16%，經營活動凈現金流同比下降40.53%，營業收入與經營活動凈現金流變動背離。

項目201806302019063020200630營業收入（元）24.04億28.94億32.46億經營活動凈現金流（元）-6287.22萬9.2億5.47億營業收入增速37.14%20.4%12.16%經營活動凈現金流增速-114.12%1563.28%-40.53%

• 經營活動凈現金流/凈利潤比值低於1。報告期內，經營活動凈現金流/凈利潤比值為0.62低於1，盈利質量較弱。

項目201806302019063020200630經營活動凈現金流（元）-6287.22萬9.2億5.47億凈利潤（元）6.07億7.57億8.84億經營活動凈現金流/凈利潤-0.11.220.62

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為46.31%，同比增長3.23%；凈利率為27.22%，同比增長4.09%；凈資產收益率（加權）為12.25%，同比下降10.91%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續增長，存貨周轉率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別為44.59%、44.86%、46.31%持續增長，存貨周轉率分別為0.99次、0.93次、0.81次持續下降。

項目201806302019063020200630銷售毛利率44.59%44.86%46.31%存貨周轉率（次）0.990.930.81

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 凈資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均凈資產收益率分別為14%，13.75%，12.25%，變動趨勢持續下降。

項目201806302019063020200630凈資產收益率14%13.75%12.25%凈資產收益率增速19.86%-1.79%-10.91%

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為18.44%，同比下降15.34%；流動比率為4.8，速動比率為3.37；總債務為6.87億元，其中短期債務為6.87億元，短期債務佔總債務比為100%。

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 其他應付款變動較大。報告期內，其他應付款為3.8億元，較期初變動率為59.29%。

項目20191231期初其他應付款（元）2.39億本期其他應付款（元）3.81億

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為6.65，同比增長12.12%；存貨周轉率為0.81，同比下降13.73%；總資產周轉率為0.36，同比下降8.25%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 存貨周轉率持續下降。近三期半年報，存貨周轉率分別為0.99，0.93，0.81，存貨周轉能力趨弱。

項目201806302019063020200630存貨周轉率（次）0.990.930.81存貨周轉率增速17.31%-6.02%-13.73%

從長期性資產看，需要重點關注：

• 總資產周轉率持續下降。近三期半年報，總資產周轉率分別0.41，0.4，0.36，總資產周轉能力趨弱。

項目201806302019063020200630總資產周轉率（次）0.410.40.36總資產周轉率增速17.08%-3.03%-8.25%

• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產為1億元，較期初增長877.5%。

項目20191231期初其他非流動資產（元）1015.09萬本期其他非流動資產（元）9922.54萬

從三費維度看，需要重點關注：

• 銷售費用增速超過20%。報告期內，銷售費用為3.2億元，同比增長35.36%。

項目201806302019063020200630銷售費用（元）2.21億2.39億3.24億銷售費用增速31.81%8.26%35.36%

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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August 22, 2020 at 05:15AM
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