印度疫情、五一連假銷售不振，兩大利空衝擊手機銷售。而好不容易盼來漲價的電視，今年下半年出貨，則在近期遭研調機構下修。讓人不禁想問，疫情至今一路暢旺的電子業景氣，難道要開始反轉了嗎？
原是銷售旺季的中國五一長假，5G手機卻銷售不振；印度疫情尚未平息，持續衝擊手機消費力道。兩大利空因素，讓陸系手機品牌紛紛傳出下修2021手機年度出貨目標，幅度不小，大砍約略兩成。
無獨有偶，電視出貨量也遇相似下修浪潮。多年來長期持平的電視，在前一波宅經濟初潮時，迎來久違的漲價局面，本想能一路順遂至疫情過後，但好景不長，近日研調機構TrendForce出具報告指出，由於面板價格墊高、品牌缺乏戰鬥機種，下半年全球電視出貨量將年減6.7％。
疫情時代推波助瀾的宅經濟，所帶動的電子產業超級榮景，已連續衝刺超過一年。如今終端銷售疲軟，景氣是否可能開始全面修正下行？
手機市場亂流，恐衝擊半導體
先從3C消費性電子產品三大項目：筆記型電腦、手機、電視／顯示器觀察，探討整體發展。
凱基投顧資深副總經理陳佳儀指出，目前看來筆記型電腦，仍有各國政府、商務需求支撐，但手機、電視的終端銷售「雜音比較大」。
陳佳儀指出，手機全球每年銷售量約在15億支上下，而華為自從被美國制裁後，想分一杯羹的陸系手機品牌，搶食其高端手機市場時卻碰壁，連帶開始砍掉過去超額下訂的訂單，造成市場些許震盪。
「手機所需半導體占全球產能超能一半，因此手機終端銷售若有風吹草動，也將影響半導體產業，」陳佳儀分析。
而目前資通訊產業缺料缺最多的（顯示）驅動IC，陳佳儀認為供不應求結構還很穩固。不過，過去一直缺貨的電源管理IC，已開始有部分產品線開始鬆動，供需狀態有調整跡象，客戶也「不急著拿貨」了。
她認為，過往供不應求的賣方市場，會在今年下半年逐步趨緩至較為平衡的狀態，近期IC缺貨狀況，可以視為電子行業景氣指標之一。
顯示器產業第四季將退燒？
TrendForce資深研究副總邱宇彬則指出，由於歐美開始解封，今年第四季電視、顯示器、筆電的旺季銷售恐不若以往火熱，連帶影響面板需求。
再加上面板缺料（如驅動IC、玻璃等）問題逐步減緩，邱宇彬預估第四季包括電視、顯示器在內的面板恐面臨價格修正的壓力。
邱宇彬建議，顯示產業景氣，還是要觀察終端銷售情形，以及面板廠的供給（如韓廠是否持續生產）。此外，若航運陸續恢復正常，也可能短期內造成廠商的庫存壓力。
下半年選股，電子供應鏈「下游優於上游」
台股5月經歷修正，籌碼重新洗牌。如今面對電子業景氣可能降溫疑慮，下半年電子股又該如何布局？
陳佳儀指出，電子股下半年將「下游優於上游」。下游廠商受限晶片缺貨，過去數季營收成長動能受限。但下半年缺貨減緩，此限制將解除。
至於電子上游類股，陳佳儀則偏向保守看待。
他指出，許多電子上游類股有「漲價題材」「產能利用率處高檔」兩大利多，但股市反應未來，明年還要期待增長「有困難」。此外，這類股票位階也稍高，因此偏向保守看待。
至於歐、美、中紛紛持續半導體擴產，是否可能影響半導體業景氣？陳佳儀則認為有待觀察，原因在於兩、三年後才有新產能開出，但屆時的需求情況，目前仍難以精確預估。
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June 05, 2021 at 10:55AM
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