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台灣股息殖利率稱霸全球
撰文者：江一 更新時間：2020-03-30 瀏覽數：2
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2019年在貿易戰陰霾籠罩下，美國10年期公債殖利率日前最低一度跌破1.5%關卡，來到1.43%左右，為2016年以來最低，隨後回升，直到近期武漢肺炎疫情爆發，截至2月21日止，殖利率再度降至1.5%以下，來到1.47%。去年開始全球各國央行就群起實施降息政策，概括統計，有超過15國央行實施降息，包括美國、印度、澳洲、紐西蘭、埃及、泰國、烏克蘭、馬來西亞、菲律賓……等，今年又為因應肺炎影響，巴西、泰國、菲律賓等已再度降息，中國也大量釋放資金給企業超過1兆人民幣，形同降息；目前，全球負利率公債規模已突破13兆美元，就連被評為垃圾級別的希臘公債，殖利率都不到1%，令人詫異；由此可見，我們已不僅是處在「低利率時代」，而是進入「負利率時代」了。
支撐經濟 利率持續走低
以目前經濟情勢來看，恐怕重啟降息循環只是時間問題，據臺灣銀行的新臺幣存款牌告利率，一年期的「定期儲蓄存款」利率以及「定期存款」利率皆已不到1.1%水平，雖然銀行定存幾乎可視為零風險，不過利率實在太低，現金放在定存遠遠趕不上通貨膨脹速度；對此，傳奇股神巴菲特在2020年致波克夏股東信中談到，「如果在未來數十年接近當前利率，而且如果公司稅率也維持在接近企業當前所享受的低水準，那麼幾乎可篤定，股票的長期表現將遠優於長期、固定利率債券工具。」而台灣上市公司平均現金股息殖利率超過4%以上，居全球之冠，配發金額也逐年提升，位居產業龍頭地位、每年穩定配息的息利股也成為投資人的好選擇。
舉例來說，我國的水泥龍頭台泥(1101)近三年發放現金股息分別為4、2.5、1.45元，現金殖利率至少都有4%左右水準，中國水泥在供給調控、環保稽查趨嚴之下，產能持續汰弱留強，大者恆大趨勢使得供給獲得改善，而需求端也從谷底緩步回溫，尤其中國政府為減緩貿易戰衝擊，更加強公共工程及交通運輸的基礎建設項目，持續刺激國內基礎建設投資，這些政策都使水泥產業維持穩定，而台泥本身也走向國際化，陸續布局歐洲市場，未來也計畫進軍非洲。身為國人熱門存股標的的兆豐金(2886)也是近三年現金殖利率都在4.5%以上，旗下兆豐銀行穩坐國內外匯龍頭，成為兆豐金穩定獲利的主要來源。因此，除了穩定現金流以外，產業地位也是一項篩選要素，巴菲特的「護城河理論」，即指出其重要性，好比來說，公司可利用其在成本及規模上的優勢，防範同業競爭，並搶佔大部分的利益，而在台灣的公司中，往往就是那些龍頭企業。
懶人存股 可選股息基金
元大投信於2007年即推出國內第一檔追蹤高股息指數的指數股票型基金－元大高股息(0056)，定期調整持股，一般投資人可免去研究產業趨勢及篩選標的等麻煩，交由專業投資人判斷，也可利用共同基金的優勢有效分散投資風險，將雞蛋放在不同的籃子中；而且，坊間常討論元大台灣50(0050)與元大高股息何者適合存股，若拉長時間來看，0050的年化報酬率會較高股息來得高，主要是因為0056是從台灣50及中型100裡面挑選「前30檔高殖利率」股，像台積電(2330)這種具備成長性的優質龍頭企業，就會因為將資金投入研發，配息較少、股息殖利率較低，而不會被納入高股息成份中，但就「穩定領息」的訴求來看，0056近10年平均殖利率超過5%，而0050則不到3%，以穩定領息的訴求來看，0056仍是較佳選擇；如今元大投信再推出「元大台灣高股息優質龍頭基金」，掌握台股相對經營穩健及具備現金股息殖利率穩定度較佳之優質標的，穩定參與配息，並特選產業龍頭、發掘績優成長標的，優化資本利得，息利雙收。
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