原標題：寧德時代Q1凈利潤降20% | 動力電池市場暗潮湧動
寧德時代（300750）於日前公佈了一季度的業績預告，預計盈利7.33-8.38億元，同比下降幅度在20-30%。公告一出，寧德時代股票接連數日下跌。直至4月13日，寧德時代發出「關於增加境外全資子公司在境外發行債券額度（增加至不超過30億美元）並由公司提供擔保的公告」，其資本熱度才又被激起，股價開始上漲，截至發稿，寧德時代總市值達到了2826.75億。
寧德時代在動力電池行業尚處於龍頭地位，不過，當前的動力電池市場正在因為特斯拉的瘋狂進攻而暗潮湧動，接下來，寧德時代將面臨前所未有的市場環境與競爭壓力。如何在複雜的市場環境中求生、求變，成為寧德時代的大課題。
事實：凈利潤/市場份額均下降
對於一季度的盈利下滑，寧德時代在預公告中做了說明，稱2020 年第一季度受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致公司一季度動力電池銷售收入下滑，歸屬於上市公司股東的凈利潤較上年同比下降。
解決的辦法是：公司（寧德時代）密切關注疫情進展情況並通過開展產業協作、開源節流、降本增效、合理控制費用等積極措施，降低疫情和市場波動對公司的影響。
根據中國汽車工業協會的數據顯示，今年一季度，新能源汽車市場以11.4萬輛（不含特斯拉）銷量收場，同比降低了56.4%。受此影響，1-3月，我國動力電池裝車量僅5.7GWh，同比下降了53.8%。這其中，寧德時代的裝機量佔了半壁江山（49%），為2.8GWh。但是，相比去年，寧德時代一季度的市場份額減少了1.6個百分點。
空出來的這1.6%的市場份額，被誰填補了？根據蓋世汽車整理的數據顯示，位居動力電池裝機量第二的比亞迪，只分得了0.1%市場份額，其餘的大部分被松下和LG化學所蠶食。
現實：遭同行夾擊/車市下行
當前的動力電池市場格局，受到了特斯拉入華國產的直接影響。
2020年，是國產特斯拉交付元年。根據乘聯會的數據顯示，3月特斯拉交付了10160輛，2月交付了3958輛汽車。初略統計，特斯拉一季度在華銷量佔到了新能源乘用車整體銷量的20-30%，可謂一家獨大。另據外媒報導，自4月10日國產特斯拉Model 3長續航後輪驅動版與高性能全輪驅動版正式開放預訂以來，24小時訂購量突破了2萬輛。
特斯拉瘋狂式地進攻，不僅讓新能源乘用車市場充滿危機與不確定性，也讓動力電池市場產生了波動。以中國汽車動力電池產業創新聯盟公佈的一季度數據來看，由於配套特斯拉，松下、LG化學已躋身裝車量排名第三和第四，僅次於寧德時代（300750）與比亞迪。
不僅如此，今年，特斯拉的動力電池自產計劃正式啟動，其動力電池生產線正在建造，達成規模化后的特斯拉動力電池每度電僅需100美元，比當前的寧德時代低30%。此外，吉利、大眾、長城、通用等主機廠都在紛紛入局動力電池行業。
而寧德時代與比亞迪之間也充滿了火藥味，比亞迪高調推出「刀片電池」（磷酸鐵鋰），揚言要糾偏行業技術路線，這被業界解讀為是在向以三元鋰取勝的寧德時代宣戰。與此同時，比亞迪也一改以往的「垂直整合模式」，將向全行業開放包括動力電池業務在內的多個業務。
當前的大環境是：新能源汽車市場在經過了2018年的爆髮式增長之後，隨著補貼的退坡，2019年首次出現了負增長，根據蓋世汽車研究院預測，儘管考慮到了新能源車購置補貼和免徵購置稅政策延期兩年這一政策利好，2020年的新能源乘用車NEV的降幅仍然在10-15%之間。整車銷量的下滑，勢必也將對動力電池的裝機量產生不利影響。
一邊是虎視眈眈、快馬加鞭的追趕者，另一邊則是新能源汽車市場的下滑，寧德時代面臨的市場競爭環境前所未有。
需要指出的是，2月3日，寧德時代雖然也與特斯拉簽署了採購鋰離子動力電池的協議，但協議未對特斯拉的採購量進行強制約束（供貨有效期限2020年7月1日至2022年6月30 日）。且寧德時代也表示，不會因此對客戶形成重大依賴。那麼，寧德時代的核心業務布局到底在哪些方面。
求實：進軍海外/布局全產業鏈
如何保住行業第一的位置？從寧德時代當前的諸多動作可略窺一二。
寧德時代的主營業務主要是新能源汽車動力電系統、儲能系統的研發、生產和銷售。
首先在動力電池方面，在國內，通過非公開發行募集資金200億元，擬投向5個項目。其中，「寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目」、「江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目（三期）」和「四川時代動力電池項目一期」新增鋰離子電池年產能分別約為16GWh、24GWh和12GWh，總計約為52GWh。（約配套100萬輛電動汽車）
於2019年10月19日，在位於德國圖林根州破土動工首個海外工廠。填補了德國鋰離子動力電池製造的空白，歐洲工廠生產線包括電芯及模組產品，預計2022年可實現14GWh的電池產能若按照每輛車配50度電來算，14GWh的電池產能可配套28萬輛電動車。
按照麥肯錫最新發佈《2020電動汽車指數》預計，按照歐盟碳排放最新要求，2021年歐盟生產商必須銷售超過200萬輛電動汽車，才能避免支付罰。報告預測，德國將有望在2021年就以超過170萬輛的電動汽車年產量超過中國成為全球最大的電動汽車生產國。德國恰好是寧德時代多個海外重要客戶的總部所在地，產品的本土化將提升寧德時代的供應效率。
這也就顯示出了寧德時代布局海外的前瞻性。當國內市場遭遇天花板之後，儘早布局海外是長遠打算。不過，當前海外疫情爆發，工廠的生產進度或將受到影響。
其次，則是寧德時代的另一個主營業務，儲能系統。儲能產業作為能源結構調整的支撐產業和推手，在傳統發電、輸配電、電力需求側、輔助服務、新能源接入等不同領域有著廣闊的應用前景。4月3日，國網綜合能源服務集團和寧德時代等共同出資的國網時代(福建)儲能發展有限公司正式成立； 4月11日，易事特披露公告稱，公司將與寧德時代新能源科技股份有限公司設立一家致力於開發、生產以及銷售儲能PACK產品和服務的合資公司，其中易事特佔90%股權，寧德時代占股10%；4月12日上午，寧德時代科士達儲能設備製造項目開工儀式在霞浦經濟開發區舉行。
進入2020年，寧德時代在能源全產業鏈的布局明顯加快。除了上述的動力電池和儲能之外，被納入 「新基建」充電樁業務也是寧德時代所布局的業務之一。比如，3月6日，寧德時代與福建百城新能源成立合資公司上海快卜新能源科技有限公司。
務實：產能過剩怎麼辦？
乘著新能源汽車政策春風，寧德時代迅速成長，從2011年成立，至2012年成為寶馬動力電池供應商，緊接著2013年為國內最大的客車生產企業宇通開發客車動力電池，再到此後幾年公司股份變更，最終完全變成中資企業，並於2018年深交所掛牌上市。短短兩年，寧德時代的市值由上市首日的800億元，做到了如今的2800億元，可見資本市場對其的青睞程度。
不過，中國的新能源汽車市場當前的銷售規模為120萬輛左右，寧德時代雖然尚處一家獨大，但是過於激進的產能擴張背後，是否有市場規模的支撐？這一問題留給寧德時代，也歡迎大家投票~
寧德時代當前的擴張速度是否激進？
A 是
B 否
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April 16, 2020 at 02:47AM
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