3月工業利潤降幅收窄！企業效益改善背後：成本高企，庫存與應收賬款大幅上升-財經新聞 - 臺灣新浪網

原標題：3月工業利潤降幅收窄！企業效益改善背後：成本高企，庫存與應收賬款大幅上升

在2月份虧損近2000萬元之後，馬永健所在的這家年營業額10億的公司在3月份的效益略有好轉。

作為浙江飛劍工貿有限公司的總經理，他在接受21世紀經濟報導採訪時介紹，儘管2月份客戶頻繁催單，但這家以生產運動水壺、保溫杯為主的工廠的復工並不順暢，而3月份大部分員工已經到崗，企業開始穩步復產，這支撐了企業的利潤改善。

4月27日國家統計局公佈的數據顯示，3月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比下降34.9%，降幅比1—2月份收窄3.4個百分點；1—3月份累計利潤下降36.7%，降幅比1—2月份收窄1.6個百分點。

然而，馬永健對未來的效益很難樂觀：隨著大量客戶開始推遲甚至取消訂單，客戶無法及時回款，應收賬款在增加，工廠出現了半成品和成品的庫存積壓，而其外貿新訂單更是比往年下滑了75%左右，需求不足正成為工業企業最大的挑戰。

3月工業利潤降幅收窄3.4個百分點

統計局數據顯示，1—3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額7814.5億元，同比下降36.7%（按可比口徑計算），降幅比1—2月份收窄1.6個百分點。

3月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比下降34.9%，降幅比1—2月份收窄3.4個百分點。

國家統計局工業司副司長張衛華解讀工業企業利潤數據時指出，隨著統籌疫情防控和經濟社會發展各項決策部署逐步落實落地，企業復工復產不斷加快，工業產品銷售開始回暖，企業利潤呈現一些積極變化。

從行業層面看，3月份，41個工業大類行業中，28個行業利潤增速比1—2月份加快或降幅收窄，其中8個行業利潤實現增長，比1—2月份增加4個。

主要行業中，電子、酒飲料茶製造業利潤增速由負轉正，由1—2月份分別下降87.0%、21.9%，轉為分別增長19.5%、7.5%；煤炭開採、電氣機械、化工行業利潤分別下降7.6%、28.6%和45.3%，降幅比1—2月份分別收窄38.0、39.6和21.1個百分點。 

先進位造業利潤改善比較明顯。3月份，製造業利潤同比下降34.6%，降幅比1—2月份收窄8.1個百分點。高技術製造業利潤實現增長，同比增長0.5%，1—2月份為下降37.1%；戰略性新興產業利潤下降9.1%，降幅收窄30.7個百分點。 

工信部賽迪研究院工業經濟所工程師張亞麗告訴21世紀經濟報導,得益於生產端復工復產的推進和部分消費的回暖，3月工業利潤降幅略有收窄，但相較於生產端規上工業增速的回暖，這一收窄的幅度並不太高。

在她看來，3月電子等高技術行業利潤改善主要原因是：疫情期間，遠程辦公、遠程上課等應用爆髮式增長，帶來了相關電子設備需求的旺盛，而生產端，隨著國內全產業鏈復工的推進，此前存在的堵點也被進一步疏通。

張亞麗強調，此次疫情或將倒逼一批製造業加快機器換人、發展數字經濟的步伐，而國家也正在力推以數字經濟為核心的「新基建」，這將推動相關行業的利潤改善。

另一個亮點是生活必需品行業利潤的大幅改善。3月份，農副食品加工行業利潤同比增長28.7%，增速比1—2月份加快26.5個百分點；食品製造業利潤下降16.4%，降幅收窄17.1個百分點。在此帶動下，3月份消費品製造業利潤下降8.7%，降幅收窄7.8個百分點。

中國社科院工業經濟研究所研究員張航燕告訴21世紀經濟報導，一方面，生活必需品行業存在消費剛性，不會因疫情的蔓延而出現大幅的需求萎縮；另一方面，3月份越南、哈薩克等多個國家出台了限制糧食出口等措施，帶來了糧食價格的波動，國內也存在一定程度上的囤貨現象，這或刺激短期農產品需求。而3月CPI仍處於4%以上的高位，這也提高了食品相關行業的利潤。

需求不足凸顯，庫存與應收賬款明顯上升

值得注意的是，張航燕與張亞麗均認為，未來的工業企業需要高度關注需求不足的問題，後者將是工業企業利潤能否持續改善的關鍵。

這方面的情況並不樂觀，最關鍵的就是企業庫存積壓與應收賬款明顯上升。

3月末，規模以上工業企業每百元資產實現的營業收入為68.6元，同比減少17.2元；人均營業收入為113.4萬元，同比減少13.5萬元；產成品存貨周轉天數為23.1天，同比增加5.5天；應收賬款平均回收期為63.1天，同比增加14.3天。

3月末，規模以上工業企業應收賬款14.04萬億元，同比增長7.3%；產成品存貨43829.7億元，增長14.9%。

張航燕指出，企業庫存明顯增加反映的問題是，儘管上游生產有所改善，但下游需求持續不振，工業產品銷售不旺，3月份工業生產者出廠價格同比下降了1.5%，降幅在擴大，而大量庫存積壓或將進一步壓制工業品的價格，擠壓工業企業利潤。

而應收賬款方面，她表示，由於大量企業利潤下滑，資金流吃緊，在訂單交付與貨款支付方面存在困難，當前需要高度關注大量應收賬款的存在或加劇工業企業的資金困難，以及企業之間互相拖欠貨款的「三角債」問題。

馬永健的公司也反映了這一點。他強調，工廠目前排產的大都是早先下的在手訂單，近期，大量客戶開始取消或推遲訂單，工廠出現半成品和成品的積壓，而新訂單更是比往年下滑了75%左右，客戶也無法及時回款。

「隨著時間推移的話，訂單問題將會日益凸顯，預計後續可能在5月份、6月份，我們的訂單就會跟不上我們的生產能力了。」他說。

而銀行貸款的收緊也可能加劇這一問題。3月末，規模以上工業企業資產總計116.57萬億元，同比增長6.2%；負債合計66.00萬億元，增長5.4%；所有者權益合計50.57萬億元，增長7.3%；資產負債率為56.6%，同比降低0.4個百分點。

張航燕認為，企業資產負債率的下降未必是企業自主降槓桿的結果，而是由於風險上升，銀行在貸款方面更趨謹慎。在需求不足背景下，未來需要更加關注企業的開工與工人就業情況，加大保就業、保市場主體的力度。

張亞麗認為，未來工業企業利潤還將面臨著成本上升的持續侵蝕。

1—3月份，規模以上工業企業每百元營業收入中的成本為84.76元，同比增加0.49元；每百元營業收入中的費用為9.58元，同比增加0.68元。

她表示，隨著防疫措施的常態化，企業需要在防疫物資投入、員工隔離與防範等方面持續投入，這將成為工業企業長期的成本與費用；此外，國內外物流等成本也持續高企，這也將進一步擠壓企業利潤。

展望未來，張亞麗與張航燕均認為，當前的工業利潤仍然在低點徘徊，隨著復產復工的進一步推進以及各項扶持政策的落地，工業企業的利潤降幅或將進一步收窄。

但她們也都強調，未來工業所面問題已從生產端轉至需求端，而需求的萎縮不振或將是中長期工業企業所不得不面對的最嚴峻挑戰。

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April 27, 2020 at 12:54PM
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