四大利空因素導致中國大陸智慧手機銷售疲弱，外資摩根士丹利（大摩）在其最新報告中估計，農曆年後中國大陸市場5G智慧手機晶片約砍單5%，封測砍單潮將在第2季發生，甚至預期個人電腦（PC）相關半導體零組件庫存修正將緊接而至。
智慧手機晶片大砍單，掀起產業鏈風暴，聯發科（2454）（2454）、高通等晶片廠將首當其衝，也會對日月光投控、京元電等封測協力廠產生壓力。
大摩發布報告指出，大陸智慧手機銷售疲弱的四大不利因素為：當地消費購買力疲弱、智慧手機缺乏新功能（降低消費購買意願）、部分大陸品牌廠的海外市占下降、蘋果首款平價5G iPhone（可能名為iPhone SE3）可能在第2季帶給非蘋品牌出貨壓力。
報告指出，受制於這四大不利因素，因此，在農曆新年假期（元月31日到2月6日），大陸智慧手機銷售約下滑10%，狀況比預期還糟糕。大陸非蘋供應鏈原先預估，今年全年銷售將持平。
大摩在今年元月就已發布報告指出，在去年雙11銷售結束後，大陸非蘋智慧手機市場需求急凍，加上庫存明顯增加，農曆年後庫存將進行修正。
大摩本周又發布追蹤報告指出，根據相關數據比對，市況表現正如原先預估的一樣差，但這也代表部分利空已反映在手機相關半導體股的股價中。
因此，對於相關台股，大摩仍維持對於台積電及聯發科「優於大盤」的投資評價。不過，大摩對於邏輯半導體周期仍持謹慎看法，且擔心緊接而至的，將是個人電腦類半導體的庫存修正潮來襲。
在台股供應鏈中，大摩對台積電維持780元的目標價，聯發科的目標價則是1,380元。這也是唯二獲得「優於大盤」評價的台股。大摩對於京元電則持「中立」看法，目標價45元。
還有三檔台股則是大摩評級「劣於大盤」的標的，包括精測（目標價660元）、宏捷科（目標價103元）、穩懋（目標價278元）。
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February 23, 2022 at 01:27AM
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大摩：陸手機銷售比預期糟 - 經濟日報
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