上市豬企中報利潤平均增幅近10倍「二師兄」價格再漲下半年業績續創紀錄？-科技新聞 - 臺灣新浪網

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原標題：上市豬企中報利潤平均增幅近10倍 「二師兄」價格再漲下半年業績續創紀錄？

龍大肉食，非主流頭部上市豬企，但公司8月10日晚披露的中報顯示，上半年凈利潤也出現了218.24%的增長。

截至8月11日，被納入Wind豬產業的25家上市公司多數已經發佈業績預告，或者正式的半年報，利潤表現十分驚人。

僅以17家發佈業績預告的公司為例，除正虹科技、益生股份外，其他15家主營及具備一定生豬業務的上市公司，上半年業績全部實現增長，平均增幅達983.17%。

上述成績，也創下了生豬養殖業半年度的盈利紀錄，如牧原股份中報利潤達107.8億元，明顯高於2019年下半年豬猛漲期間的62.7億元。這使得該公司利潤規模，目前可以排到已披露半年報上市公司中的第二位，僅次於貴州茅台。

究其原因，還是在於產品價格的堅挺。雖然二季度國內生豬出現階段性回落，相關企業出欄價格走低，但5月底開始觸底反彈，當期生豬銷售均價繼續維持高位，這成為了上半年養殖企業利潤爆量的關鍵。

過半營收是純利

如果長期追蹤養殖行業，上述業績大增是可以預計的。

首先，可以確定相關企業具備較低的利潤基數。2019年上半年，豬價上漲是滯後於豬瘟疫情的，1至5月生豬價格始終在盈虧平衡線下方運行，直至同年6月方才逐步漲破15元/公斤的成本線。

表現在財報上，各家生豬養殖企業2019年上半年多數處於虧損狀態，即便強如牧原股份也不例外。

其次，今年上半年生豬出欄價格雖有下跌，但整體銷售均價要高於2019年下半年，牧原股份2019年7月、8月還曾出現過每公斤16.01元、20.27元的價格，但今年上半年最低也未跌破26.2元。

上述背景下，生豬養殖企業盈利能力得到進一步強化。

其中，牧原股份中報利潤增長7026%，新五豐、大北農中報預增2561.86%、2279.39%，200%的增幅則已屬於行業內較低水平。

進一步追蹤到的財報上，也可看出企業利潤端的具體提升幅度。

上半年，牧原股份生豬產品毛利率為63.27%，較2019年同期提升幅度達59.93個百分點，同期唐人神生豬毛利率為63.36%，較去年同期提升50.14個百分點。

也正是在超過六成毛利率的基礎上，業務集中度更高的牧原股份出現了「過半收入是純利」的一幕。

數據顯示，該公司上半年收入210.33億元，凈利為107.84億元，利潤占收入比重達51.27%。

相比之下，包括唐人神在內的其他養殖企業，由於還涉及其他業務，公司整體利潤彈性遠不及牧原股份。

中報數據顯示，唐人神營收總額78.96億元，其中飼料業務收入佔比超過85%，生豬業務收入佔比僅為10%。

不過，在行業超強盈利趨勢的帶動下，生豬業務仍然足以帶動上市公司整體利潤水平的提升，其8.25億元的生豬收入就可以帶來5.23億元的毛利潤。

要知道，唐人神上半年收入達67.3億元的飼料業務，其毛利潤尚不過5.29億元。

總體來看，在銷售均價高於2019年下半年的基礎上，生豬養殖毛利率超過六成的情況，也會在接下來披露的半年報中逐步驗證。

而得益於此，今年上半年整個行業的利潤規模也將創下歷史最佳水平。

下半年續創紀錄？

而對於下半年，各路機構是抱有較強信心的。

Wind一致性預測結果顯示，至8月11日，賣方機構對牧原股份全年利潤預期值為335.2億元，對溫氏股份、正邦科技和新希望的利潤預期分別為281.9億元、93.9億元和142.7億元。

對比上半年經驗數據可以看出，完成上述預期值，下半年各家頭部豬企利潤環比再增2倍左右。

（作者：董鵬 ）

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August 11, 2020 at 11:51PM
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