【招商策略】資源品需求繼續好轉，軟體產業利潤跌幅收窄——行業景氣觀察-財經新聞 - 臺灣新浪網

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來源：招商策略研究

DRAM和NAND flash存儲器價格均持續下行。4月北美PCB出貨量和訂單量同比增速均擴大。4月全球半導體銷售額同比漲幅收窄，不同地區的半導體銷售情況出現分化，美洲地區半導體銷售額同比漲幅持續擴大，中國和亞太地區銷售額同比漲幅收窄，日本地區半導體銷售額同比轉負，而歐洲地區半導體銷售額同比跌幅擴大。4月國內軟體產業利潤總額累計同比跌幅收窄。

⚑【中游製造】工程機械景氣持續，4月推土機、壓路機、裝載機和汽車起重機銷量同比由負轉正，叉車銷量同比持續上行。新能源汽車產業鏈中電解液材料價格下行，正極材料價格部分上行，碳酸鋰價格持續下行，鈷價部分上行。光伏產業鏈產品價格承壓。本周光伏產業鏈中矽料、矽片和組件大部分價格繼續下行。中國出口集裝箱運價指數CCFI和波羅的海乾散貨指數BDI上行，原油運輸指數BDTI下行。

⚑【消費需求】白酒價格指數高位回落，生鮮乳價格小幅上行。生豬均價出現小幅反彈，豬肉均價相對平穩；本周自繁自養生豬養殖利潤和外購仔豬養殖利潤有較大幅度的回升。肉雞苗價格持續走跌，處於低位；雞肉平均零售價保持平穩下行。蔬菜價格指數上行，棉花、玉米期貨結算價均上漲。

⚑【資源品】本周螺紋鋼和鋼坯價格有所回升，國內港口鐵礦石、唐山鋼坯和主要鋼材品種庫存量持續下行，產能保持上行趨勢。焦煤和焦炭期貨結算價上行；秦皇島港煤炭庫存和京唐港煉焦煤庫存上行，天津港焦炭庫存下行；6大煤炭發電集團耗煤量回落。本周浮法玻璃均價持續回升，玻璃產能利用率小幅下行；水泥均價持續上行，其中華東、華北和西南等地區水泥均價較上周上行。國際原油價格漲幅擴大，化工品整體價格上行。工業金屬整體價格回暖，銅、鋁、鋅、錫等價格上行。本周黃金和白銀價格上行。

⚑【金融地產】本周隔夜/1周/2周SHIBOR均下行，1天/7天/14天銀行間同業拆借利率下行。1周理財產品預期收益率下行。A股成交額和換手率均上行， 6 個月/1 年/3 年國債到期收益率均上行。土地成交溢價率下行，商品房成交面積持續上行。

⚑【公用事業】我國天然氣出廠價繼續下行。

風險提示：產業扶持力度不及預期，宏觀經濟波動

目錄

01

本周關注和核心景氣變化

1、行業景氣度核心變化總覽

02

信息技術產業

1、 DRAM和NAND flash存儲器價格均下行

DRAM和NAND flash存儲器價格均持續下行。截至6月2日，4GB 1600MHz DRAM價格周跌0.25%至1.57美元，跌幅收窄1.51個百分點；4GB eTT DRAM價格環比上周下跌5.47%至1.21美元，跌幅擴大3.37個百分點。32GB NAND flash價格周環比下行0.54%至2.21美元，跌幅收窄0.31個百分點，64GB NAND flash價格周環比下行0.84%至2.35美元，跌幅收窄3.27個百分點。

2、 4月北美PCB出貨量和訂單量同比增速擴大

4月北美PCB出貨量和訂單量同比增速均擴大。4月北美PCB出貨量同比增長4.3%，增速較上月擴大0.6個百分點；北美PCB訂單量同比增長19.9%，增幅較上月擴大9.8個百分點。

3、4月全球不同地區半導體銷售額同比變動率分化

4月全球半導體銷售額同比漲幅收窄，不同地區的半導體銷售情況出現分化，美洲地區半導體銷售額同比漲幅持續擴大，中國和亞太地區銷售額同比漲幅收窄，日本地區半導體銷售額同比轉負，而歐洲地區半導體銷售額同比跌幅擴大。根據美國半導體產業協會統計數據，4月全球半導體銷售額為344.3億美元，較去年同期上漲6.1%，漲幅較上月收窄0.8個百分點。從細分地區來看，美洲地區銷售額同比漲幅持續擴大，中國和亞太地區銷售額同比漲幅收窄，日本地區銷售額同比轉負，歐洲地區銷售額同比跌幅擴大。其中美洲半導體銷售額為72.9億美元，同比增長24.5%，漲幅擴大2.7個百分點；中國地區半導體銷售額為117.7億美元，同比增長4.4%，漲幅收窄0.1個百分點；亞太地區半導體銷售額為211.5億美元，同比增長5.3%，漲幅收窄0.1個百分點；日本半導體銷售額為28.6億美元，同比下降0.1%，較上月惡化1.1個百分點；歐洲地區半導體銷售額為31.3億美元，較去年同期下滑7.1%，跌幅較上月擴大6.0個百分點。

4、 4月軟體產業利潤累計同比跌幅收窄

隨著復工復產的順利進行，國內軟體產業利潤總額累計同比跌幅收窄。根據工信部數據，4月軟體產業利潤總額累計同比下跌2.3%，跌幅較上月收窄10.8個百分點。

03

中游製造業

1、 電解液材料價格下行，鈷價部分上行

本周電解液材料價格下行，正極材料價格部分上行，碳酸鋰價格持續下行，鈷價部分上行。在電解液方面，截至6月3日，電解液溶劑DMC價格為6600.00元/噸，較上周下跌4.35%；截至6月2日,電解液溶質六氟磷酸鋰價格為8.10萬元/噸，較上周下跌0.61%。在正極材料方面，截至6月2日，電解鎳現貨均價較上周上漲1.27%至103450.00元/噸；截至6月2日，電解錳市場平均價格維持在11450.00元/噸。在鋰原材料方面，截至6月2日，電池級碳酸鋰現貨價格為46100.00元/噸，較上周下跌1.07%；氫氧化鋰價格維持在55000.00元/噸。在鈷產品方面，截至6月2日，鈷粉價格維持在268元/千克；氧化鈷價格為176.00元/千克，較上周上漲0.57%；四氧化三鈷價格為178.00元/千克，較上周上漲0.56%；電解鈷價格為259500.00元/噸，較上周下跌0.19%。

2、  光伏產業鏈產品價格大多下行

光伏市場主要需求在海外市場，由於海外疫情仍在蔓延，光伏需求繼續減弱，光伏產業鏈產品價格承壓。本周光伏產業鏈中矽料、矽片和組件大部分價格繼續下行。在矽料方面，截至5月22日，國產多晶矽料價格為8.18美元/千克，較上周下跌3.33%；進口多晶矽料價格為8.74美元/千克，較上周下跌1.59%。在矽片方面，截至6月2日，8寸單晶矽主流廠商出廠均價為2.53元/片，較上周下跌2.88%；多晶矽片主流廠商出廠均價維持在1.18元/片。在電池片方面，截至5月22日，156多晶電池片現貨價維持在0.07美元/瓦；截至6月2日，156單晶矽電池片國內主流廠商均價維持在0.81元/瓦。在組件方面，截至5月27日，晶矽光伏組件價格為0.17美元/瓦，較上周下跌1.17%；薄膜光伏組件價格為0.21美元/瓦，較上周下跌0.47%。

3、CCFI上行，BDTI下行

本周中國出口集裝箱運價指數CCFI上行，中國沿海散貨運價綜合指數CCBFI下行。在國內航運方面，截至5月29日，中國出口集裝箱運價綜合指數CCFI上行0.31%至829.27點；中國沿海散貨運價綜合指數CCBFI下調1.65%至1055.60點。本周波羅的海乾散貨指數BDI上行，原油運輸指數BDTI下行。在國際航運方面，截至6月2日，波羅的海乾散貨指數BDI為546.00點，較上周上行8.76%；原油運輸指數BDTI為698.00點，較上周下行4.77%。

4、工程機械景氣持續，多種產品銷量同比轉正

隨著復工復產和逆周期政策的推進，4月推土機、壓路機、裝載機和汽車起重機銷量同比由負轉正，叉車銷量同比持續上行。2020年4月，主要企業推土機銷量為720台，較去年同期上行13.60%，較上個月改善31.70個百分點；主要企業壓路機銷量為2638台，較去年同期上行25.00%，較上個月改善43.20個百分點；主要企業裝載機銷量為15803台，同比上行31.10%，較上個月改善47.70個百分點；汽車起重機銷量較去年同期上行29.1%，較上個月改善34.80個百分點；叉車銷量較上年同期上行22.70%，同比增速較上月改善20.87個百分點。

04

消費需求景氣觀察

1、白酒價格指數高位回落，生鮮乳價格小幅上行

白酒價格指數高位回落。截至5月29日，根據一號店多種白酒終端單價，白酒價格指數為1139.4，周環比下行4.91%。

主產區生鮮乳價格小幅上行。截至5月27日，主產區生鮮乳價格報3.57元/公斤，周環比上行0.3%，較去年同期上漲1.1%。

2、 生豬均價小幅反彈，肉雞苗價格持續走跌

在豬肉價格方面，生豬價格出現小幅反彈，豬肉均價相對平穩。截至5月29日，生豬平均價格為29.23元/千克，周環比上行5.87%，豬肉平均價格42.16元/千克，較上周下行0.12%。在生豬養殖利潤方面，受生豬價格回升的影響，本周自繁自養生豬養殖利潤和外購仔豬養殖利潤也略有回升。截至5月29日，自繁自養生豬養殖利潤為1658元/頭，較上周上漲10.03%；外購仔豬養殖利潤為627.74元/頭，較上周上漲29.02%。

在肉雞養殖方面，肉雞苗價格持續走跌，處於低位。截至5月29日，主產區肉雞苗平均價格為1.35元/羽,環比上周下跌10%。雞肉平均零售價保持平穩下行，截至5月27日，雞肉均價為13元/500克，周環比下行0.76%。

蔬菜價格指數上行，棉花、玉米期貨結算價均上漲。截至6月1日，中國壽光蔬菜價格指數為95.81，較上周上漲6.61%；截至6月2日，棉花期貨結算價格為60.37美分/磅，較上周上漲3.68%；玉米期貨結算價格為324.25美分/蒲式耳，周環比上漲1.65%

05

資源品高頻跟蹤

1、  鋼材價格回升，庫存持續下行

本周螺紋鋼和鋼坯價格有所回升，國內港口鐵礦石、唐山鋼坯和主要鋼材品種庫存量持續下行，產能保持回升趨勢。在價格方面，截至6月2日，鋼坯價格報3354.00元/噸，較上周上行2.76%；螺紋鋼價格報3840.00元/噸，較上周上行1.96%。在庫存方面，截至5月28日，港口鐵礦石庫存量為10787.00.00萬噸，周環比下行1.29%；唐山鋼坯庫存量為28.80萬噸，較上周下行8.19%；主要鋼材品種庫存量下行，截至5月29日，主鋼材庫存下降3.71%至1549.23萬噸。在產能方面，截至5月29日，全國高爐開工率為70.58%，較上周上行0.14%；唐山高爐開工率為84.92%，較上周上行0.79%；唐山鋼廠產能利用率收於88.37%，較上周上行0.28%

2、  煤炭庫存回升，日耗煤量下行

在價格方面，動力煤期貨結算價持續小幅下行，焦煤和焦炭期貨結算價上行。截至6月2日，秦皇島山西混優動力煤價格報543.00元/噸，較上周上行4.70%；京唐港山西主焦煤庫提價報1440.00元/噸，與上周持平。截至6月2日，動力煤期貨結算價格下行0.90%至527.00元/噸，焦煤期貨結算價收於1178.00元/噸，較上周上行2.30%；焦炭期貨結算價報1919.50元/噸，較上周上行2.59%.

庫存方面，本周秦皇島港煤炭庫存和京唐港煉焦煤庫存上行，天津港焦炭庫存下行。截至6月3日，秦皇島港煤炭庫存較上周上行4.48%至408.50萬噸；截至5月29日，京唐港煉焦煤庫存較上周上行4.76%至330.00萬噸；天津港焦炭庫存報24.00萬噸，較上周下行4.00%。

在需求方面，本周6大煤炭發電集團耗煤量回落。截至6月3日，六大發電集團日均耗煤量較上周下行12.40至58.02萬噸；六大發電集團煤炭發電庫存報1454.06萬噸，較上周上行1.52%；煤炭庫存可用天數為25.06天，較上周上行15.86%。

3、 玻璃庫存去化加速，水泥價格持續回暖

本周浮法玻璃均價持續回升，浮法玻璃、白玻璃生產線庫存下行，玻璃產能利用率小幅回落。在價格方面，截至6月2日，全國主要城市浮法玻璃現貨均價收於1411.90元/噸，較上周上行1.96%；在庫存方面，截至5月29日，浮法玻璃生產線庫存為5024.00萬重量箱，較上周下行1.24%；白玻璃庫存較上周下行1.25%至4508.00萬重量箱；彩玻璃庫存報336.00萬重量箱，較上周下行5.62%。在生產端，截至5月29日，玻璃生產產能利用率為66.03%，較上周小幅下行0.59%。

水泥價格方面，截至5月29日，全國水泥平均價格報451.00元/噸，較上周上行0.22%。華東地區、華北地區、西南地區、中南地區水泥均價較上周上行，東北地區水泥均價與上周持平，西北地區水泥均價較上周下行。截至5月20日，華東地區水泥均價512.00元/噸，較上周上行1.41%；西北地區水泥均價報425.20元/噸，較上周下行1.39%；東北地區水泥均價302.00元/噸，與上周持平；華北地區水泥均價440.80元/噸，較上周上行1.05%；西南地區水泥均價報395.00元/噸，較上周上行1.87%；中南地區水泥均價報514.17元/噸，較上周上行0.26%

4、  原油價格漲幅擴大，化工品價格整體上漲

原油價格持續回升，原油庫存有所回升。截至6月2日，Brent原油現貨價格上行12.57%至37.71美元/桶， WTI原油價格上行7.16%至36.81美元/桶。在供給方面，截至5月29日，美國鑽機數量報301部，較上周下行5.35%；截至5月22日，全美商業原油庫存量周漲1.51%至534422.00千桶。

無機化工品價格中，醋酸價格有所回落，鈦白粉價格持續下行。截至6月2日，鈦白粉價格收於13200.00元/噸，較上周下行1.49%；截至5月31日，醋酸價格報2525.00元/噸，較上周下行2.88%。

有機化工品價格方面，甲醇、甲苯和苯乙烯等價格上行，純苯和乙醇等價格與上周持平。截至6月2日，甲醇期貨結算價格為1708.00元/噸，較上周上行1.36%；PTA期貨結算價3696.00元/噸，較上周上行1.32%；截至6月3日，純苯價格報3505.56元/噸，與上周持平；甲苯價格報3576.80元/噸，較上周上行0.29%；乙醇價格報5890.00元/噸，與上周持平；苯乙烯價格報5545.83元/噸，較上周上行2.63%。

5、  工業金屬價格整體上行，黃金白銀價格回暖

本周工業金屬中，銅、鋁、鋅和錫等價格整體上行。截至6月3日，銅價格收於45120.00元/噸，較上周上行2.04%；鋁價格報13380.00元/噸，較上周上行0.30%；鉛價格報14650.00元/噸，與上周持平；鋅價格報17300.00元/噸，環比上周上行1.17%；鎳價格較上周上行2.67%至103950.00元/噸；鈷價格報259000.00元/噸，較上周上行0.39%；錫價格報140000.00元/噸，較上周上行1.45%。庫存方面，銅庫存較上周下行6.15%至254275.00噸；錫庫存周跌17.24%至2425.00噸；鋁庫存周漲1.80%至1505550.00噸；鎳庫存周報232812.00噸，較上周下行0.30%；鋅庫存周下行7.93%至97850.00噸。

本周黃金和白銀價格均上行。截至6月2日，COMEX黃金期貨收盤價報1734.10美元/盎司，較上周上行1.81%；COMEX 白銀期貨收盤價上行4.70%至18.39美元/盎司；截至6月2日，倫敦黃金現貨價格為1742.15美元/盎司，周漲1.27%；倫敦白銀現貨價格收於18.27美元/盎司，較上周上漲5.61%。

06

金融與地產行業

1、SHIBOR利率水平下行

本周隔夜/1周/2周SHIBOR均下行，1天/7天/14天銀行間同業拆借利率均下行。截至6月3日，隔夜/1周/2周SHIBOR較上周下行22bps/5bps/17bps。在銀行間同業拆借利率方面，截至6月2日，1天/7天/14天銀行間同業拆借利率較上周下行41bps/45bps/16bps。在貨幣市場方面，截至5月29日，上周貨幣市場投放6750億元，貨幣回籠50億元，貨幣市場凈投放6700億元。在匯率方面，截至6月3日，美元對人民幣中間價下行至7.1074。

1周理財產品預期收益率下行。截至5月31日，1周理財產品預期收益率為3.27%，較上周下跌0.05個百分點；1個月理財產品預期收益率為3.54%，較上周下跌0.10個百分點；6個月理財產品預期收益率為3.90%，較上周上漲0.08個百分點。

2、 A股成交額和換手率均下行

本周A股交易活躍度較上周明顯回升，A股成交額和換手率均上行。截至6月2日，上證A股換手率較上周上行0.22%至0.79%，滬深兩市總成交額為7476.13億元人民幣，較上周上行46.11%。

在債券收益率方面，6個月/1年/3年國債到期收益率均上行。截至6月2日，6個月國債到期收益率較上周上行23bps至1.57%，1年國債到期收益率較上周上行30bps至1.77%，3年期國債到期收益率較上周上行34bps至2.07%。5年期債券期限利差較上周下行4bps至0.66%，10年期債券期限利差較上周下行13bps至1.08%。1年AAA債券信用利差較上周上行1bps至0.40%，10年期AAA級債券信用利差與上周持平，為1.26%。

3、  土地成交溢價率下行，商品房成交面積上行

土地成交溢價率下行，30 大中城市商品房成交面積環比持續上行。截至5月31日，100大中城市土地成交溢價率下行至7.31%，較上周下行6.13個百分點。截至 5月31日，30 大中城市商品房成交面積為433.07萬平方米，較上周上行13.99個百分點。

07

公用事業

1、  天然氣出廠價繼續下行

我國天然氣出廠價和英國天然氣期貨結算價本周繼續下行。截至6月2日，天然氣出廠價報2557元/噸，較上周下跌2.58%；截至6月1日，英國天然氣期貨結算價收於8.79便士/色姆，環比上周下行12.54%。

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June 04, 2020 at 08:32PM
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