原標題：洪恩教育IPO：利潤持續改善，資產負債健康，無外部借款 來源：中國網財經
中國兒童在線教育領軍企業洪恩教育(iHuman Inc.,)已於9月9日正式向美國證監會公開提交IPO招股文件，並進一步於9月25日更新了招股文件，擬於紐交所上市，股票代碼為"IH"。承銷商包括瑞士信貸、花旗集團、老虎證券、招銀國際和中信里昂等。
洪恩教育近年營收增長迅猛，利潤持續改善，2020年上半年已實現盈利
2018年、2019年和2020年上半年，美國通用會計準則下，洪恩教育的總營收分別為1.32億元、2.19億元和1.85億元(19年上半年為0.92億)，2020年上半年的營收已接近2019年一整年。其中，線上學習服務收入分別為0.22億元、1.07億元和1.52億元(19年上半年為0.4億)，2019年線上學習服務收入同比翻了近5倍，2020年上半年相比2019年同期翻了近4倍。2018年和2019年洪恩教育的凈虧損分別為0.18億元和2.76億元。 需要指出的是，2019年的虧損主要來自於一次性股票期權費用的影響，而股票期權費用並不是公司真正的付現費用。2019年扣除股票期權費用后的經營性凈虧損為510萬元，與2018年相比虧損大幅收窄。而到2020年上半年，洪恩教育已扭虧為盈，實現盈利560萬元。洪恩教育盈利情況持續改善。
洪恩教育的資產負債健康，遞延收入占負債比重較大，未來收入可期。
根據招股書信息顯示，洪恩教育遞延收入佔總負債比重較高。遞延收入實際上就是已收到的現金收入，在會計準則下，出於謹慎性原則，會計上根據訂閱期間進行攤銷確認收入，而已收款未攤銷完的現金收入就記在了遞延收入里，會計上屬於負債科目，但遞延收入並不是實際意義上的負債，其金額越大，鎖定的未來可確認的收入也就越大。洪恩教育扣除遞延收入的負債就相當少了，同時沒有任何的外部借款，財務報表十分健康。2018年末，2019年末及2020年6月末洪恩教育遞延收入金額分別為2,800萬元，7,200萬元和1.83億元，其中，2020年6月末遞延收入佔總負債的比率高達70%，與此相比，2020年上半年洪恩教育的營業收入為1.85億元，2020年6月末的遞延收入金額甚至與上半年的總營收金額相當，未來收入想像空間仍然很大。
洪恩教育如此出色的財務數據背後是健康的商業模型，不同於市場上大部分在線教育企業依託於高昂的市場營銷支出去獲客，洪恩教育用戶增長更多地依靠產品力，來源於內生性增長。洪恩教育研發支出佔比接近40%，而市場營銷支出佔比較低，凸顯了洪恩教育以產品和研發為核心導向，用高品質的產品口碑來贏得兒童和家長的信賴。2020上半年洪恩教育在線學習APP月度活躍用戶和付費用戶在寓教於樂型在線兒童教育服務商中均排名第一。洪恩教育2020年第二季度在線學習APP月度活躍用戶已達1,030萬，付費用戶達140萬。對比2019年月度活躍用戶數370萬，翻了近3倍之多。
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September 27, 2020 at 07:25PM
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